Zlatni standard (ekonomija)

Goldbugovi zapravo vjeruju da stijena nekako pobjeđuje papir.
Gledajte, mi nemamo zlatni standard. To nije zato što ne znamo za zlatni standard, već zato što znamo.
-Allan H. Meltzer uništavaRon Paul sačinjeniceilogika .
Mračna znanost
Ekonomija
Ekonomija ikona.svg
Ekonomski sustavi

$ Ekonomija tržišta
Mješovita ekonomija
Socijalistička ekonomija


Glavni pojmovi
narod
Za znanstvenu i statističku upotrebu vidi Zlatni standard (znanost) . Za etičku ideju vidi zlatno pravilo .

The Zlatni standard (u ekonomija ) odnosi se na vrstu monetarnog sustava u kojem valutu države izravno podržava nacionalno zlato rezerve. U teoriji je moguće da bilo tko u takvom sustavu ode u banku i razmijeni novčani iznos za određenu količinu zlata. Vrijednost imaju plemeniti metali jer smo se kao društvo složili da oni imaju vrijednost, dok papir nema vrijednost jer vlada ... čekaj, koja je bila moja poanta?

Ideja koja stoji iza zlatnog standarda je da nudi ekonomsku stabilnost ograničavanjem inflacija i promicanje povjerenja javnosti u nacionalnu valutu. Kao takav, pojam općenito privlači nostalgičare koji se žele vratiti u dobra stara vremena . Ono što je smiješno u ovome jest da se za gomilu tržišnih revnitelja zasigurno prepadnu dionica ili (ne daj Bože) opcija, zamjena, derivata itd. Zapamtite, žele da sve te stvari budu potpuno i potpuno dereguliran . Ipak vise na začelju ulažući u zlato, račun novca na tržištu vanilije inekiAmeričke riznice (vlada DUG! ), i bježanje od zaliha i drugih roba. Za hrpu navijača s slobodnog tržišta čini se da se preplaše igranja igre s slobodnim tržištem njih tamo Yankee bankari.

Greenspanova citat, često cirkulira (i pogrešno ), je 'Zlato je kanarinac u financijskom rudniku ugljena': Rastuće cijene zlata prognoza su ekonomske nesigurnosti. Sve dok tradicionalna ulaganja pogađaju, zlato će i dalje zadržavati vrijednost i vjerojatno rasti. Ovo su sjajne vijesti za zalagaonicu Fast Eddie's, ali zloslutne za sve ostale.

Sadržaj

Povijest

Drevna do ranonovovjekovna povijest

Kasno Srednjovjekovni -era zlatnici iz srednje Europe.

U antičkim, srednjovjekovnim i ranonovovjekovnim monetarnim sustavima, kovanice su se izrađivale od zlata, srebra i drugih metala zbog njegove mogućnosti masovne proizvodnje i standardizacije. Nadalje, drugi metali poput željeza ili bakra imali su praktičniju uporabu za alate i oružje. Budući da su zlato i srebro samo stoljećima bili u vlasništvu bogatih, ljudi su razvili fetišiziranu želju za metalima i vjerovali su da imaju moć nad drugima, dajući im samu vrijednost (tj. Kovanice suvrsta). Prije prvog tisućljeća prije Krista, većina ekonomskih transakcija temeljila se na kreditnim aranžmanima u kojima su se resursi razmjenjivali kao pokloni, s očekivanjem da će se poklon naknadno vratiti s kamatama. Rijetke metale hramovi su držali u obliku kalupa i koristili ih kao oblik računovodstva, a nisu se koristili u transakcijama sve do ranog željeznog doba. Tijekom aksijalnog doba (800. - 200. p. N. E.) Izbio je rat velikih razmjera među različitim konkurentskim državama i kraljevstvima, borio se protiv slobodnih seljačkih vojnika koji su pljačkali gradove i uklanjali zalihe zlata i srebra iz hramskih prodavaonica, omogućujući tako distribuciju metala ih. Prvi zlatnici kovani su u Lidiji (koja se nalazi u današnje vrijeme purica ) 500-ih godina prije Krista isplaćivati ​​plaće svojim vojnicima. Ovaj oblik kovanja novca postao je prototip za druge drevne valute koje su se koristile na mjestima kao što su Perzija , Babilonija , i grčki carstvo. Države su također naložile da se porezi i naknade moraju plaćati u novčićima, što je po prvi put učinilo poluge široko rasprostranjenima. Zlatni novac u Kina je također proizvedeno u tom istom razdoblju, a legende kažu da je novac stvorio novac za rješavanje poplavne krize koja je stvorila glad. Tijekom visine rimsko Carstvo pojavio se prvi široko prihvaćeni novac koji je imao nominalnu vrijednost višu od vrijednosti metala, čime je postavljen temelj za sustav koji razlikuje nominalnu vrijednost i token novac. Međutim, s padom Rimskog carstva ti su se novčići prihvatali sve manje i nakon njegova pada u Europi su ostali samo novčići nominalne vrijednosti. Zlatnici koje je kovao car Konstantine (solidan) su se široko koristili po cijelom Mediteranu i ostajali su valuta Bizantskog carstva do njegova pada. Tijekom srednjeg vijeka srebrni novac je postao popularniji kako je Bizantsko carstvo propadalo i na kraju propalo. Do 18. stoljeća držanje kovanica kao zalihe vrijednosti postalo je nepraktično. Povećavanje količine novca u optjecaju, sve veća upotreba novčanica i bankarskih kredita te opadanje resursa srebra tijekom tog razdoblja bili su faktori koji su doveli do razvoja zlatnog standarda.


Formalizacija zlatnog standarda u modernoj povijesti

Prva zemlja koja je formalno usvojila zlatni standard bila je Velika Britanija. Zlatni standard formaliziran je u razdoblju od kasnog 17. do početka 19. stoljeća. Britanska vlada uništila je svoju bimetalnu valutu pred kraj 17. stoljeća kako bi otplatila dug istrošen tijekom Devetogodišnjeg rata. Velik dio srebrnog kovanog novca u optjecaju u ovom trenutku bio je odsječen i krivotvorenje je počelo rasti. Ti su čimbenici uzrokovali monetarnu krizu koja je dovela do onoga što je bilo poznato kao 'Veliko oporavak 1696.' Engleska banka, koja je 1694. godine data u zakup britanskoj vladi, izdavala je novčanice s potporom i konvertibilnim u zlato. Prekomjerna količina kredita u obliku papirnate valute krajem 18. stoljeća dovela je do obustave pretvorbe novčanica u zlato od 1797. do 1821. godine. Britanija je ukinula ovu suspenziju 1821. godine i vratila se formalnom zlatnom standardu. Uskoro su ga slijedile i druge države, što je dovelo do stvaranja međunarodnog zlatnog standarda. Zlatni standard ponovno je suspendiran tijekom prvi svjetski rat a zatim vraćen, iako su ratni dugovi i druge ekonomske poteškoće izvršile ogroman pritisak na međunarodni sustav zlatnog standarda tijekom međuratnog razdoblja.



Velika depresija u Bretton Woodsu

Potvrda o vlasništvu zlata, koja se koristi kao valuta u SAD-u između 1882. i 1933. godine.

The Velika depresija označio je kolaps formalnog zlatnog standarda na međunarodnoj razini. Kako je Britanija prva usvojila zlatni standard, tako je i prva napustila zlatni standard, učinivši to 1931. godine. SAD je napustio zlatni standard 1933. godine, povukao zlato iz prometa za svakodnevne transakcije i obezvrijedio dolar . Mnoge druge nacije slijedile su i napuštale zlatni standard.


SAD nisupotpunoipak napustiti zlatni standard tijekom Velike depresije. Iako je privatno vlasništvo zlata u zlatu bilo nezakonito, cijena zlata i dalje je prema zakonu bila utvrđena na 35 dolara po unci.

Nakon Drugi Svjetski rat , razvijen je novi međunarodni monetarni sustav poznat kao Bretton Woods, koji je zamislio John Maynard Keynes i Harry Dexter White. Prema sporazumu iz Bretton Woodsa, SAD su imale kvazi-zlatni standard. Držanje oko 75% svjetske opskrbe monetarnim zlatom omogućilo je SAD-u da podrže dolar zlatom na deviznom tržištu i poštuju međunarodne trgovinske dugove u zlatu. Druge su se države složile vezati svoje valute za dolar. Kako su se cijene zlata na svjetskom tržištu povećavale, američke zalihe zlata bile su podcijenjene po svojoj 'službenoj' cijeni od 35 dolara po unci (kasnije 42 dolara). To je omelo sposobnost američke vlade da kolateralizira dug i u potpunosti iskoristi stvarnu vrijednost svojih zaliha zlata.


U onome što je postalo poznato kao Nixon Shock, sustav fiksnih tečajeva trajao je do 1971. godine kada je Richard Nixon zatvorio zlatni prozor i Bretton Woodsov sustav došao do kraja. Američki je dolar već padao u odnosu na svjetsku cijenu zlata i budući da su svjetska tržišta napuštala fiksne tečajeve valuta, nitko neće ulagati u SAD bez značajnog povećanja kamatnih stopa. Nixon je smatrao da je dopuštanje napuhavanja cijene zlata u skladu sa svjetskim cijenama manje politički rizično od udvostručenja kamata.

Ekonomija

Plakat za reizbor američkog predsjednika Williama McKinleyja iz 1900. godine u znak podrške zlatnom standardu.

Želja za povratkom na zlatni standard

An gotovo histerična antagonizam prema zlatnom standardu jedno je pitanje koje ujedinjuje statističar svih uvjeravanja. Oni čini se da osjeća - možda jasnije i suptilnije od mnogih dosljednih branitelja Pusti to - ono zlata i ekonomske slobode su nerazdvojni, da je zlatni standard instrument laissez-faire i da svaki podrazumijeva i zahtijeva drugi.
- Alan Greenspan

Neki ljudi (kao što je višegodišnji predsjednički kandidat Ron Paul i pristaše Austrijska škola ) nastavite u dobroj vjeri propovijedati da je novac bez zlatnog standarda 'objektivno bezvrijedan'; ti su ljudi ponekad poznati kao 'zlatne kukce'. Preživjeli i teoretičari zavjere često poput zlatnog standarda, kao i drugih plemenitih metala poput srebra i platine, jer pruža obećanje stabilne valute u vladinom vakuumu. Ideja je također povratila valutu (nije namijenjena igra riječi) nedavno s usponom na Čajanka .

Općenito je privlačnost zlatnog standarda za ove skupine da oduzme kontrolu nad novčanom masom od vlade. (Ili Židovski bankari , ili Novi svjetski poredak ili tko god da je vaš omiljeni bauk.) Kao Herbert Hoover rekao: 'Imamo zlato jer ne možemo vjerovati vladama.' Stabilnost cijena je još jedna prednost zlatnog standarda. Fiatove valute žive s uvijek prisutnom prijetnjom da bi vlada mogla ispisati velike količine novca, što dovodi do hiperinflacije, ali takav bi postupak bio nemoguć sa zlatom, jer je ponuda zlata iznutra ograničena. S fiat valutom trgujetemogućnosthiperinflacije za anneizbježanhiperdeflatorna spirala kada količina zlatne rude koja se može potrošiti istodobno raste, dok se stanovništvo i dalje povećava.

Problemi s povratkom na zlatni standard

Nema dovoljno zlata

Najveća zlatna poluga na svijetu. Unutra je Japan . Neće vam dopustiti da ga imate.

Najveći i najočitiji problem u povratku na zlatni standard je taj što na svijetu jednostavno nema dovoljno zlata da pokrije količinu valute koja trenutno postoji. Drugim riječima, čak i da su SAD nekako mogle kupiti cijele svjetske zalihe zlata (samo po sebi nemoguć prijedlog), još uvijek ne bi bilo ni blizu toliko zlata da pokrije ukupnu vrijednost postojećih dolara. Procjenjuje se da je ukupna količina iskopanog zlata u svijetu jednaka oko 142.000 metričkih tona. Pod pretpostavkom cijene od 50.000 USD po kilogramu (što odgovara oko 1550 USD po trojnoj unci), to je približno 7,1 bilijun dolara : nedovoljno da pokrije sav novac i depozite u opticaju u Sjedinjenim Državama, a kamoli u cijelom svijetu. Povratak na zlatni standard zahtijevao bi masovnu devalvaciju američkog dolara, upravo scenarij da mnoge zlatne bube smatraju da bi zlatni standard spriječio .


Nadalje, ovaj se izračun odnosi samo na SAD. Da sve druge svjetske zemlje istodobno pokušavaju učiniti isto, onda bi se taj problem pogoršao. Osim toga, da su SAD slijedile politiku otkupa svjetskog zlata kako je gore opisano, tada bi velik broj stvarnih dolara završio u inozemstvu, a SAD bi imale metal. Pretpostavlja se da bi SAD tada morali stvoriti više dolara za unutarnju upotrebu, što bi teško moglo biti protuinflacijska politika.

Uz to, zlato je steklo nekoliko industrijskih namjena u prošlom stoljeću, posebno tehnološka industrija i neke medicinske namjene, kao i tradicionalne namjene u nakitu. Sljedeća hiperdeflacija povratka na zlatni standard uništila bi zlatarsku industriju (nitko osim prljavih bogataša neće platiti desetke tisuća dolara za zlatnu burmu od 14 tisuća zlatnika, nema veze 24 tisuće) i tehnološku industriju kao opsežna uporaba zlatnih međuspojeva u pakiranju čipova poslala bi cijene komponenata kroz krov.

Zlato ima malu suštinsku vrijednost

Zlato, osim nekoliko primjena, svoju vrijednost dobiva putem svojih potrošača (inače poznatih kao 'tržište'), a zato što je uporaba zlata kao rezervne valute više tradicija nego bilo što drugo. Tamojesunekoliko praktičnih industrijskih namjena za zlato, poput pozlaćivanja električnih kontakata za otpornost na koroziju, ali potražnja za zlatom u takvim namjenama je mala u usporedbi sa svjetskom opskrbom zlatom. Zlato je vjerovatno steklo reputaciju vrijedne robe iz mnoštva razloga: gotovo nije bilo podložno koroziji u zraku i vodi, bilo je otporno na većinu kiselina, bilo je vrlo podatno i žilavo (što olakšava obradu kovanica) i postojao je jednostavan prirodan način (pomoću kamena osjetljivih na dodir) za utvrđivanje njegove čistoće.

Međutim, ranijih primjera 'valuta' bez vlastite vrijednosti ima obilje (perje, školjke, velike jebene stijene , čak i kriške ljudske kosti). Ovu minimalnu suštinsku vrijednost zlata barem djelomično prepoznaju ne-zlatne kukce koje to ipak čine fiksiran na novcu iza kojeg stoji 'nešto stvarno' . Ako bi teško pronalazak i kemijski inertni prijelazni metali bili dobra osnova za novac, mogli bismo jednako dobro postaviti platina , iridij , indij , ili paladij standardno umjesto zlata.

Čudno, srebro bolji je standard u usporedbi sa zlatom: oskudniji je i ima mnogo više namjena u odnosu na zlato; srebro se koristi u mnogim elektroničkim uređajima kao što su telefoni, kalkulatori, pločice, fotoaparati i optika, da nabrojimo samo neke. Postaje još rjeđe jer se elektronika šalje na odlagališta.

Ništa što ne bi spriječilo vladu da napusti zlatni standard

Vlada može odlučiti napustiti zlatni standard čim ga primijeni. O tome svjedoči i povijest gornjeg zlatnog standarda u kojem je više puta suspendiran iz različitih razloga. Stoga zlatni standard ne čini ništa što bi zauzdalo vladu.

Nedostatak hranjive vrijednosti

'U redu je, dušo - kupio sam ih Rand Paul spomen zlatnici na Inforatovi ! '

Standardni odgovor u barter ekonomiji na nekolicinu američkih orlova ili Krugerrandsa vjerojatno će biti 'žao, ne može se jesti zlato.' Drugim riječima, ovi ljudi dosljedno ignoriraju činjenicu da je zlato sjajni metal s malom vrijednošću osim onoga što mu društvo dodijeli (drugim riječima, jedna od onih strašnih 'fiat valuta'). U osnovi, zlatni standard ima iste probleme kao i fiat valuta: to zlato ima malo praktične koristi izvan specijaliziranih područja i što mu je društvo zbog svoje ljepote i rijetkosti dodijelilo gotovo svu svoju vrijednost.

Čak i pretpostavljajući preživjeli san / noćnu moru u kojem predsjednik [ovdje umetnite trenutnog američkog bauk političara] započinje svoju zajedničku operaciju s Ujedinjeni narodi da stade Amerikance u Koncentracijski logori FEMA , zlato bi trebalo biti daleko na popisu stvari koje treba strpati u torbu prije bijega u divljinu. Osim nedostatka hranjive vrijednosti, zlato je vrlo gusto. Jedna 1 oz. (troy) Krugerrand teži nešto manje od 34 grama. Iako je postapokaliptična vrijednost ovih kovanica (ili sličnih količina zlata) nejasna, nije teško zamisliti kakva je težina nošenja bilo kakvih značajnih količina zlata (zajedno s hranom i ostalim zalihama) dok pokušavamo izbjeći plave uljeze s kacigom. Otprilike je razumno kao i Titanski putnik koji vuče glasovir do čamaca za spašavanje. Ako ne naletimo na kampove zubara ili inženjera elektronike koji su volju zamijeniti hranu, gorivo, lijekove ili oružje za zlato, pametnije bi bilo da smo se već opskrbili hranom, gorivom, lijekovima, oružjem, streljivom ili kremenom da barem počnemo vatra sa. Takva kakva jest, najvatrenije zlatne kukce vjerojatno bi umrle od gladi na vrhu svojih zlatnika.

Međutim, kao što su pokazale prethodne krize i hiperinflacije, ljudi koji imaju stalnu opskrbu hranom (npr. Poljoprivrednici, mesari) mogu napraviti veliki posao sa zlatom - uzimaju uncu zlata za kilogram hrane u nadi da će kriza nepromjenjivo kraj i nakon što završi njihovo zlato će zaista vrijediti više od hrane za koju su ga dobili. Ali ne u onom preciznom trenutku kada su ljudi sa zlatom gladni. Naravno, kad postoji kriza kojoj se ne nazire kraj, nitko tko ima stalnu opskrbu ili veliku zalihu hrane ne bi je zamijenio za nešto bezvrijedno poput žutog metala.

Ostali problemi sa zlatnicima

Fizički zlatnici također su vrlo osjetljivi na prevare. Takve bi prevare uključivale odsijecanje i brijanje kovanica, topljenje kovanica i dodavanje jeftinijih metala, te zavoja tržišta.

Mnogi pojedinci koji se zalažu za povratak na zlatni standard zapravo rade ili oglašavaju preskupe operacije prodaje zlata (npr. Goldline ). Može li biti da politika straha koriste li je lovci za brzu zaradu? To također postavlja pitanje, ako im je zlato toliko vrijedno, zašto ga mijenjaju za 'beskorisnu' fiat valutu? Dobrota njihovih srca i želja da pomognu malom čovjeku? To mora biti to.

Zlato čak ni nužno ne sprječava inflaciju

Izgleduopće onu inflaciju koju je zlatni standard spriječio!

Sve ovo, rečeno, ne znači da tiskanje novca (ili Bušonomija / Obamanomija ) je uvijek dobra stvar; upravo suprotno. Tiskanje novca bez zdrave politike upravljanja novčanom masom može uništiti ionako problematično gospodarstvo ako ljudi novi novac gomilaju, a ne troše, smanjujući stvarnu vrijednost stagnirajućeg tržišta. Međutim, vraćanje zlatnom standardu ili sustavu fiksne razmjene ne sprečava inflaciju (vidi krizu meksičkog pezosa 1994. i islandsku financijsku krizu 2009.), potkopavajući sam razlog zbog kojeg zlatne bube žele vratiti standard. Sve to znači da će doći do ozbiljnog i iscrpljujućeg pada valute kad vlada shvati da više ne može subvencionirati umjetno jaku valutu. Dobro vođena kovnica novca povezala bi proizvodnju 'svježe' valute da ide malo ispred rasta gospodarstva, čime bi novčana masa bila u bliskom odnosu sa stvarnim bogatstvom države.

Čak i zlato može trpjeti probleme s inflacijom. Zlatne groznice poput Kalifornijske zlatne groznice proširile su novčanu masu i, kad se nisu podudarale s istodobnim povećanjem ekonomske proizvodnje, uzrokovale su inflaciju. 'Revolucija cijena' iz 16. stoljeća pokazuje slučaj dramatične dugotrajne inflacije. U tom su razdoblju zapadnoeuropske države koristile bimetalni standard (zlato i srebro). Revolucija cijena rezultat je ogromnog priljeva srebra iz srednjoeuropskih rudnika koji je započeo tijekom kasnog 15. stoljeća u kombinaciji s poplavom novih poluga iz španjolskih flota blaga i demografskim pomakom koji je donijela Crna kuga (tj. Depopulacija). U igri su sve vrste drugih čimbenika koji utječu na inflaciju, ali nisu povezani sa samom valutom. Naftni šok povećat će cijene ako se vaše gospodarstvo oslanja na naftu, koja je inflatorna bez obzira na to ima li vaša valuta zlato ili uopće ništa. Ovo je primjer inflacije potiskivanja troškova.

Inflacija nasuprot deflaciji: Dvije različite vrste lopova

Zgrada američkog ureda za graviranje i tisak u Washingtonu, DC.

Još jedan razlog zbog kojeg zlatne zlatice mrze fiat valutu je zbog njihovog uvjerenja da je inflacija 'krađa'. Odnosno, vaša štednja smanjuje vrijednost zbog povećanja novčane mase. To je istina, ali također previđa činjenicu da zlatni standard nastoji biti deflacijski, a deflacija bi se mogla nazvati i 'krađom'. Viši slojevi, iako ih inflacija manje pogađa zbog svojih ogromnih zaliha bogatstva, imaju tendenciju da budu i vjerovnici, dok su niži slojevi dužnici. Inflacija je dobra za dužnike jer njihov dug vrijedi manje, dok je deflacija dobra za vjerovnike jer dug vrijedi više. To je bila čarolija hipotekarnog duga - sve do 2008. godine, dugovi su se s vremenom smanjivali jer kamate nisu uspijevale pratiti inflaciju - a također je bio razlog zašto je američki populistički pokret 1890-ih imao besplatni kovani novac od srebra kao jedna od njegovih glavnih dasaka. Nekretnine, poput zlata, imaju fiksnu, poznatu količinu ili ponudu, dok se stanovništvo (ili što je isto, 'potražnja') neprestano povećava. Teoretski, vrijednost imovine samo bi se povećala.

No, upozorenje je u tome što se inflacija uzima u obzir pri određivanju kamatnih stopa (kako su otkrili mnogi podesivi hipotekarni dužnici), pa je stalna inflacija po očekivanoj stopi neutralna; samo viša od očekivane inflacija koristi dužnicima. Deflatorni ciklusi također vode do nižih plaća i gubitka posla. Dakle, sveukupno, inflacija pomaže ljudima u dugovima i šteti ljudima koji štede ili koji posjeduju dug.

Važno je i pitanje utjecaja inflacije na stabilnost cijena. Zlatne bube vole bacati statistiku da je vrijednost dolara u prošlom stoljeću obezvrijeđena za više od 98%. Naravno, ovo je broj bez konteksta i zanemaruje očito krvarenje: i od tada su plaće porasle! Ako se želite vratiti da vaš dolar vrijedi ono što je bilo oko 1900., zabavite se i vraćajući se na plaću oko 1900. Zlato može u određenoj mjeri pomoći u očuvanju dugoročne stabilnosti cijena, ali zapravo može biti inferiorno od fiat valute u pružanju kratkoročne stabilnosti. Ekstremna kratkoročna varijabilnost razina cijena nije rijetka. Primjer za to su divlje promjene cijena tijekom kasnih 1800-ih prema zlatnom standardu. U smislu stabilnosti cijena, zlatni standard bi najviše pomogao ljudima koji svoj novac radije strpaju pod madrac ili ga zakopaju u vremensku kapsulu u dvorištu ako su toliko nostalgični za prijelazom stoljeća valuta kao što su zlatne kukce.

Besplatno srebro, pokret nizbrdo.

Povijesno gledano, viša klasa i ekonomska elita favorizirale su konzervativizam s tvrdim novcem, dok su niže klase favorizirale populističku inflacijsku politiku. To je neke natjeralo da tvrde da je zagovaranje zlatnog standarda prerušeni 'klasni rat'. To je bilo najočitije u SAD-u s Besplatno srebro kretanje, gdje populisti kao što su William Jennings Bryan zagovarao inflatorne politike. Zbog toga je prilično ironično čuti konzervativce s tvrdim novcem Ron Paul tvrdeći da se sva inflacija zajebava s malim čovjekom i prespakira zlato u populističku retoriku, iako se može tvrditi da neutralnost novca dovodi do monetarne inflacije koja povećava bogatstvo bogatih. Neutralnost novca u kratkom roku može omogućiti onome tko je vlasnik tiskara (tj. Vlade) da novac usmjerava sebi ili favoriziranim institucijama ili agentima. Ovo bi bio slučaj onoga što se naziva 'financijskom represijom'.

Također treba napomenuti da se inflacija ne može upotrijebiti kao panaceja . Može se koristiti za ekonomske katastrofalne ciljeve, poput neslavnog slučaja hiperinflacije Weimarske Republike, u kojem je svoju valutu obezvrijedila u pokušaju da isplati ratnu odštetu. Dakle, ukratko, bilo koji novčani sustav može se upotrijebiti za zezanje malog čovjeka, uključujući zlatni standard. Ipak, osim ako ne živite u naciji koja pati od hiperinflacije u weimarskom stilu i koja očajnički treba usidriti svoju valutu na nešto, zlatne bube su čvrsto u ručica teritorija.

Zabava uz različite službene tečajeve i tečajeve na crnom tržištu

Ako je službeni tečajprisilno(tj. vlada će vršiti razmjene na zahtjev) i dvosmjerna (vlada će kupovati i prodavati lokalnu valutu po tečaju blizu službenog tečaja), može se eksploatirati zajedno s drastično različitim tečajevima crnog tržišta:

  • ako vam službeni tečaj donosi veću količinu strane valute (ili zlata, ako je tečaj zlata) od tečaja crnog tržišta za isti iznos lokalne valute, kupite lokalnu valutu po tečaju na crnom i prodajte je po cijeni službena stopa.
  • ako vam službeni tečaj donosi manji iznos strane valute (ili zlata) od tečaja crnog tržišta iz iste količine lokalne valute, kupite lokalnu valutu po službenom tečaju i prodajte je na crnom tržištu.

Većina hiperinflacijskih vlada koje održavaju službeni tečaj neće, međutim, provoditi dvosmjerne razmjene poput ove (na primjer, prodavat će samo lokalnu valutu po službenom tečaju i neće je kupiti), čineći ovrhu u osnovi nepostojećom.

Prednosti fiat valute

Fiatov novac: stariji nego što mislite!

Prednost fiat valute je u teoriji da se povezivanje širenja novčane mase s širenjem ekonomske proizvodnje, umjesto da se novčana masa proizvoljno širi kad god Yukon Cornelius 49er udara u zlato. To pomaže u sprječavanju neželjene inflacije od brzih, neočekivanih promjena u novčanoj masi. Obrnuto se odnosi i na to da elastičnost fiat valute može riješiti probleme i s deflacijom. Zlatni standard može postati deflatorni u vrijeme ekonomske ekspanzije zbog svoje neelastičnosti i u konačnici staviti prigušivač na rast. Kako stanovništvo, radna snaga i ukupna ekonomska proizvodnja rastu, ako bi novčana masa prema zlatnom standardu ostala statična, potražnja za novim novcem nadmašila bi postojeće zalihe. Stoga bi trošak novca i stvari poput platnih spiskova s ​​vremenom postalo sve teže održavati. Primjer toga dogodio se tijekom 'Duge depresije' s kraja 19. stoljeća. Ovaj deflatorni učinak također je imao ulogu u Velikoj depresiji. Zemlje koje su odustale od zlatnog standarda doživjele su dramatičan oporavak tijekom 1930-ih u usporedbi s onima koji nisu, koji su ili nastavili stagnirati ili su lagano opali.

Ekonomski oporavak nakon napuštanja zlatnog standarda tijekom Velika depresija .

Ironično za slobodarske zagovornike zlatnog standarda, Milton Friedman slavno je tvrdio da je zlatni standard glavni čimbenik izazivanja Velike depresije, pridonoseći smanjenju novčane mase u 1929.-1933. Široki poticaj Friedmanovih argumenata danas je uobičajena mudrost među ekonomistima i povjesničarima u raznim školama mišljenja, iako može postojati neslaganje oko toga koliku je ulogu zlato imalo u depresiji.

Još jedna prednost fiat valute u situacijama depresije je ta što se državna potrošnja često koristi za poticanje gospodarstva tijekom recesija . Sa zlatnim standardom vlada ne bi imala mogućnost potrošiti više novca nego što uzima, da uloži novac u gospodarstvo kako bi se pomogla oporaviti. To bi vjerojatno produžilo recesiju jer bi vlada izgubila jedan od svojih najvažnijih alata za pomoć ekonomiji koja se smanjuje.

Isto tako, ako bi međunarodni trgovinski sustav zahtijevao da se trgovinski računi podmiruju u zlatu, Sjedinjene Države sa svojim golemim trgovinskim deficitom plaćale bi uvezenu sirovu naftu u zlatu. Kao i kamate na dug Riznice koji drže stranci. I strana roba široke potrošnje. To bi dovelo do masovnog smanjenja novčane mase, deflacijske spirale, nezaposlenosti, nestašice novca i novčanih ekvivalenata, a vjerojatno bi u konačnici završilo pretvaranjem u fiat valutu kako bi se ublažili jad, siromaštvo, socijalni nemiri i politički nestabilnost koja bi rezultirala.

Papirni novac (potpomognut razumnom vladom) ima prednost nad zlatom jer je, iako je sam po sebi bezvrijedan, u najmanju ruku jeftin za izradu, za razliku od zlata koje je u biti bezvrijednoizahtijeva masivnu rudarsku i topioničku infrastrukturu za vađenje i oblikovanje u ingote koji potom ne rade ništa drugo nego sjediti u trezorima do kraja vječnosti. Zbog toga većina razvijenih zemalja ima slične 'plutajuće' valute, a samo u zemljama u razvoju još uvijek postoje 'fiksne valute', iako je većina njih vezana uz dolar, a ne za zlato. (Bez obzira na to, u mnogim od njih, kao što je Zimbabve i Sjeverna Koreja kao i bivših vlada starog sovjetskog blokaslužbenodevizni tečajevi icrno tržišteTečajevi.)

Pseudolaw: Lažna ustavnost

Zlatne bube ponekad će koristiti a pseudo-pravni argument da je samo zlatni standard ustavni, pozivajući se na ovu klauzulu:

Kongres će biti ovlašten kovati novac, regulirati njegovu vrijednost i strane kovanice i utvrđivati ​​Standard težina i mjera; Nijedna država neće učiniti bilo koju stvar osim zlatnog i srebrnog kovanica natječajem za plaćanje dugova.

Ovo je kombinacija dva odlomka iz ustava. Prva klauzula: 'Za kovanje novca, regulirajte njegovu vrijednost i stranog kovanica, i utvrdite standard težina i mjera;' je članak I., odjeljak 8., točka 5. Druga se klauzula nalazi u cijelom drugom odjeljku, pozivajući se na ograničenja država, a ne Kongresa. Članak I., odjeljak 10., stavak 1., glasi: 'Nijedna država ne smije sklopiti nijedan ugovor, savez ili konfederaciju; dodijeliti markirana slova i odmazde; novac od kovanica; emitiraju akreditive; neka sve osim zlatnika i srebrnjaka bude natječaj za plaćanje dugova; usvojiti bilo koji priložni akt, ex post facto zakon ili zakon koji umanjuje obvezu ugovora ili dodijeliti bilo koji plemićki naslov. ' Očito neki misle da ovo zabranjuje fiat novac. Međutim, citat kaže upravo suprotno: izričito daje saveznoj vladi moć kovanja novca. Ograničenje na zlato i srebro odnosi se samo na državne vlade.

Ovi se odlomci odnose na koncept 'zakonskog nadmetanja', koji se razlikuje širom svijeta, ali se obično ne odnosi na vrste kovanica i novčanica koje se mogu koristiti za monetarne razmjene, već na iznose svake apoene novčanica ili kovanica koje mogu se kombiniraju zajedno za plaćanje sudskih naloga. To znači da priče o ljudima koji tuku sustav plaćanjem dugova kolicima od sitnih novčanica mogu biti pretjerane i imaju malo ili nimalo utjecaja na to koje su valute ustavne u pogledu privatne prodaje.

Retorika i moralizam zlata

'Preživljavanje najsposobnijih', 1900.

Pitanje zlatnog standarda, kao i sva novčana izdanja, ima toliko veze moralnost i filozofija kao što to čini ekonomija . Kao i gore, libertarijanski zagovornici zlatnog standarda često okvir pitanje u smislu da nam vlada 'korumpira' novac. Tijekom 19. stoljeća (i danas) retorika superiornog morala okružila je zlato. Smatralo se da je zlato znak štedljivosti i integriteta. Čak se ponekad nazivalo i ' Bog novac. ' Bilo je i rasne nijansa retorike oko zlata: U nekima odvojeno industrije, bijeli radnici plaćeni su iz 'zlatne role', dok su crni radnici plaćeni iz 'srebrne rolne'. Karl Marx napomenuo je ovu retoriku kao primjer svog koncepta 'robnog fetišizma', napisavši da i zlato i papirnati novac postaju 'izravna inkarnacija cijelog ljudskog rada'. (Doista, Marx je to mogao reći kapitalizam samo zamijenio zlatni fetišizam papirnatim fetišizmom ako je doživio 20. stoljeće.) Barry Eichengreen i Peter Temin tvrde da je to 'zlatomentalitetbio je čimbenik koji je pogoršao Veliku depresiju uslijed donošenja kreatora politike zlatnog standarda usprkos njegovom neuspjehu.

Protivnici zlatnog standarda i zagovornici papira ili fiat valute slično su koristili retoriku s moralističkim i vjerskim prizvukom. Kao William Jennings Bryan rekao je u svom govoru Demokratskoj nacionalnoj konvenciji 1896. godine: 'Imajući iza sebe komercijalne interese i radničke interese i sve naporne mase, odgovorit ćemo na njihove zahtjeve za zlatnim standardom rekavši im, nećete pritiskati čelo rada ovu trnovu krunu. Nećete razapeti čovječanstvo na zlatnom križu. ' John Maynard Keynes napisao u svojoj knjiziMonetarna reforma: 'U istini, zlatni standard već je varvarska relikvija.' The Greenback stranka (djeluje od 1875. - 1884.), treća strana koja se zalagala za zamjenu zlatnog standarda papirnatom 'zelenom' novčanicom koja se koristi za financiranje Američki građanski rat , često imao teme od spasenje prolazeći kroz svoje propaganda . Kada se 1907. godine počeo kovati dizajn St. Gaudensa za zlatni dvostruki orao od 20 dolara, predsjednik Theodore Roosevelt inzistirao je na tomenenose moto U Boga vjerujemo , jer je osjećao da jenevaljaostaviti Boga na naš novac. (Kongres je to ukinuo tijekom godine.)

The Svjetski pokret Murabitun , an Islamske pokret koji je u Španjolskoj osnovao Abdalqadir as-Sufi (Ian Dallas), 'vjerojatno je jedina vjerska sekta u povijesti čiji je članak vjere financijska teorija.' Njihovo je glavno načelo obnavljanjezekat(Islamsko obvezno davanje milostinje), ali zahtijevajući dazekatbiti u obliku zlata (npr. moderan zlatni dinar ) ili srebro.